原糖风云巨变 郑糖何去何从
摘要： 【本月盘面概要】 ICE11#原糖期货：ICE11#原糖期货主力合约05在2月1日攀升至历史高点29美分/磅后，在巴西印度10/11榨季食糖产量大幅度回升的预期下结束了光耀的牛市盛宴，在基金多头大幅减仓，现货商高位套保下，2月下跌674点，跌幅23.24%；3月份基本面...
【本月盘面概要】
ICE11#原糖期货：ICE11#原糖期货主力合约05在2月1日攀升至历史高点29美分/磅后，在巴西印度10/11榨季食糖产量大幅度回升的预期下结束了光耀的牛市盛宴，在基金多头大幅减仓，现货商高位套保下，2月下跌674点，跌幅23.24%；3月份基本面继续恶化，即使有为数不多的几次反弹行情，但均遭致多头借机出逃，使反弹无果，市场更是信心严重不足，继续跌跌不休。截止4月1日，05合约报收16.70美分/磅，3月共下跌556点，跌幅24.97%。至此，2个月的跌势令原糖期价已经折腰。
据CFTC最新的持仓报告(截至3月30日)显示，ICE
11#总持仓减仓33,569手，至704,149手。期间传统基金减多仓3,356手，至198,676手，减空仓3,683手，至43,066手，多空比为4.61；基金多头占总持仓28.2%，空头占6.1%；商业性多头占总持仓54.0%，空头占77.2%；指数基金净多单较上周增加5,916手。
数据来源：CFTC
郑州白糖期货：3月初郑州白糖期货在干旱利多的情况下维持高位震荡格，随后在外盘连续暴搓，泰国进口原糖折算价与国内现货价接近平水，国内利多出尽的背景下，连续两个交易日大幅度下跌，结束了单边上扬的走势，随后郑糖处于窄幅震荡格中，但均线系统已呈现空头排列。截止4月2日，3月1009合约收于5309元/吨，下跌501点，跌幅8.62%；主力1101合约收于5100元/吨，下跌386点，跌幅7.03%。
【月度市场结构数据变化】
1. 原糖11#07－原糖11#05=0.17美分/磅(+1.69)，原糖11#10－原糖11#07=-0.05美分/磅(+0.53)；
2. 泰国原糖进口折算成本5088元/吨(-840)。
3. 国内外价差：原糖进口成本－国内现货＝-112元/吨(-565)。原糖进口亏损比率-2.15%(-10.43%)。
4．现货对郑糖指数升水比率0.13%(+3.89%)。
5.现货对现货月合约升水比率1.52%(+2.32%)。
数据来源：文华财经永安期货研究院
6.主要价差 SR1005－现货＝-7元/吨(-51),
SR1009－SR1005＝187元/吨(-48)；SR1101－SR1009＝-209元/吨(+79)。
7. 白糖注册仓单38216张(+6291)，预报仓单11770张(-11307)。
【月度资金面数据变化】
1.国内白糖期货总持仓: (-137470)，成交量：(-458210)；
总持仓前20名多头持仓总计342146(-102388)，前20名空头总计387834(-102388)手，多空之比为：0.8822(-0.205)；净多头持仓前5名110075手，净空头持仓前5名100334手，净多空之比为1.097(-0.56)；
数据来源：永安期货研究院
3.1009合约总持仓：403990(-247116)，成交量964306(+109278)；前20名多头持仓总计148940，前20名空头持仓总计132263，多空之比为：1.126(-0.143)，净多头持仓前5名67273手，净空头持仓前5名37054手，净多空之比为1.8155(-0.8433)；
数据来源：永安期货研究院
4.主力1101合约总持仓：559336(-136922)，成交量(+380330)，前20名多头持仓总计149333，前20名空头持仓总计165903，多空之比为：0.90(-0.12)，净多头持仓前5名53869手，净空头持仓前5名63868手，净多空之比为0.8434(-0.2955)；